سامانه مدیریت نشریات علمی دانشگاه شهید بهشتی

جباری, امیر, نصیری, حمید, حیدری, ندا. (1404). تحلیل اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی نظام بانکی ایران با تأثیرپذیری از تأمین مالی بانکی. , 15(4), 35-79. doi: 10.48308/jem.2025.238975.1976
امیر جباری; حمید نصیری; ندا حیدری. "تحلیل اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی نظام بانکی ایران با تأثیرپذیری از تأمین مالی بانکی". , 15, 4, 1404, 35-79. doi: 10.48308/jem.2025.238975.1976
جباری, امیر, نصیری, حمید, حیدری, ندا. (1404). 'تحلیل اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی نظام بانکی ایران با تأثیرپذیری از تأمین مالی بانکی', , 15(4), pp. 35-79. doi: 10.48308/jem.2025.238975.1976
جباری, امیر, نصیری, حمید, حیدری, ندا. تحلیل اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی نظام بانکی ایران با تأثیرپذیری از تأمین مالی بانکی. , 1404; 15(4): 35-79. doi: 10.48308/jem.2025.238975.1976

تحلیل اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی نظام بانکی ایران با تأثیرپذیری از تأمین مالی بانکی

اقتصاد و الگو سازی
دوره 15، شماره 4 - شماره پیاپی 60، اسفند 1403، صفحه 35-79    اصل مقاله (1.67 M)
نوع مقاله: مقاله پژوهشی
شناسه دیجیتال (DOI): 10.48308/jem.2025.238975.1976
نویسندگان
امیر جباری* 1؛ حمید نصیری2؛ ندا حیدری3
1استادیار گروه اقتصاد دانشکده علوم انسانی دانشگاه زنجان، زنجان، ایران
2دانشجوی دکتری گروه اقتصاد دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریز، آذربایجان شرقی
3دانشجوی کارشناسی‌ارشد گروه اقتصاد دانشکده علوم انسانی دانشگاه زنجان، زنجان، ایران
چکیده
مقاله حاضر تلاش دارد اثرات نامتقارن سیاست‌های پولی بر خلق نقدینگی بانکی متأثر از تأمین مالی متنوع بانکی را با استفاده از داده‌های ترکیبی مربوط به ۱7 بانک فعال دولتی و غیردولتی طی بازه زمانی 1402- ۱۳۸۷ و با استفاده از روش خود رگرسیونی وقفه‌های توزیعی غیرخطی مورد آزمون و تحلیل قرار دهد. نتایج آزمون هم‌انباشتگی و والد، رابطه بلندمدت و نامتقارن میان متغیرهای الگو را تایید می‌کند. تکانه‌های مثبت و منفی نرخ ذخیره قانونی، رفتار نامتقارن و غیرخطی بر متغیر خلق نقدینگی دارند؛ به طوری که تکانه‌های مثبت رفتار منفی و معناداری و تکانه‌های منفی رفتار مثبت و معناداری با خلق نقدینگی بانکی در بلندمدت از خود نشان می‌دهند. اما این رفتار در کوتاه‌مدت به لحاظ آماری معنادار نیست. همچنین شاخص نسبت بدهی بانک‌ها به بانک مرکزی رفتار یکسانی برای هر دو تکانه مثبت و منفی در بلندمدت از خود نشان می‌دهد. همچنین، شاخص هرفیندال- هیرشمن به عنوان شاخص معرف تأمین مالی بانک اثر مثبت و معناداری با خلق نقدینگی در بلندمدت در هر دو الگو دارد؛ اما این رفتار در کوتاه‌مدت به لحاظ آماری معنادار نیست. این امر بیان کننده این واقعیت است که، بانک‌ها با تأمین مالی متنوع در هنگام خلق نقدینگی حساسیت کمتری نسبت به تغییرات سیاست‌های پولی بانک مرکزی از خود نشان می‌دهند.
کلیدواژه‌ها
سیاست‌های پولی؛ خلق نقدینگی؛ شاخص هیرفیندال - هیرشیمن؛ الگوی خودرگرسیونی وقفه‌های توزیعی غیرخطی
عنوان مقاله [English]
Analyzing the Asymmetric Effects of Monetary Policies on Bank Liquidity Creation in Iran’s Banking Sector Considering Bank Financing Structure
نویسندگان [English]
Amir Jabari1؛ Hamid Nasiri2؛ Neda Heidari3
1Assistant Professor of Economics, Faculty of Humanities, University of Zanjan, Zanjan, Iran
2PhD Candidate in Economics, Faculty of Economics and Management, University of Tabriz, Tabriz, Iran
3MA in Economics, Faculty of Humanities, University of Zanjan, Zanjan, Iran
چکیده [English]
This study investigates the asymmetric effects of monetary policies on bank liquidity creation, accounting for the role of bank financing diversification. Employing panel data for 17 state-owned and private banks operating between 2008 and 2023, the analysis utilizes the nonlinear autoregressive distributed lag model to explore these dynamics. The results confirm the presence of a long-run and asymmetric relationship among the model’s variables. Positive and negative shocks to the statutory reserve ratio exhibit distinct nonlinear effects on liquidity creation. Specifically, positive shocks significantly reduce liquidity creation in the long run, while negative shocks considerably enhance it. However, these effects are statistically insignificant in the short run. In contrast, the bank’s debt-to-central bank ratio demonstrates symmetric effects, with both positive and negative shocks significantly increasing long-run liquidity creation, but with no significant short-run impact. Additionally, the Herfindahl-Hirschman Index (HHI), employed as a proxy for bank financing diversification, shows a significant positive effect on liquidity creation in the long run across both models, yet remains statistically insignificant in the short run. These findings imply that banks with more diversified financing sources are less vulnerable to monetary policy changes regarding liquidity creation.
کلیدواژه‌ها [English]
Monetary Policies, Liquidity Creation, Hirfindahl-Hirschmann Index, Nonlinear Autoregressive Distributed Lag Method
مراجع
  • Acharya, V. V., & Naqvi, H. (2012). The seeds of a crisis: A theory of bank liquidity and risk-taking. Journal of Financial Economics, 104(3), 1-20.
  • Benigno, P., Chmielowski, P., & Apanasil, O. (2024). The role of banks in the monetary policy transmission mechanism with emphasis on banking characteristics. Journal of Economic Research, 12(4), 200-225.
  • Berger, A. N., & Bouwman, C. H. (2009). Bank liquidity creation, monetary policy, and financial crises. Journal of Financial Stability, 5(3), 1-19.
  • Berger, A. N., & Bouwman, C. H. S. (2017). Bank liquidity creation, monetary policy, and financial crises. Journal of Financial Stability, 30, 139–155.
  • Berger, A. N., & Sedunov, J. (2017). Bank liquidity creation and systemic risk. Journal of Financial Intermediation, 31, 17-38.
  • Bernanke, B., & Blinder, A. (1992). The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission. American Economic Review, 82, 901–921.
  • Blanchard, O. J. (2013). Macroeconomics (6th ed.). Pearson.
  • Borio, C., & Zhu, H. (2008). Capital regulation, risk-taking and monetary policy: A missing link in the transmission mechanism? Working Papers, 268.
  • Chatterjee, S. (2018). The relationship between bank liquidity creation and recessions in the United States: 1984-2010. Journal of Financial Economics, 134(2), 345-367.
  • Chmielowski, P. (2024). The impact of monetary policies on bank liquidity creation: The role of bank characteristics. Journal of Economic and Financial Research, 10(2), 123-145.
  • Dang, V. D., & Huynh, J. (2022). Bank funding, market power, and the bank liquidity creation channel of monetary policy. Research in International Business and Finance, 59, 101-115.
  • Davydov, D., Hüser, A. C., & Parlatore, C. (2018). Interbank markets and bank capital regulation. Journal of Financial Economics, 130(1), 180-19.
  • Delis, M. D., & Kouretas, G. P. (2011). Interest rate shocks, competition and bank liquidity creation. Journal of Banking & Finance, 35(12), 1-15.
  • Drechsler, I., Savov, A., & Schnabl, P. (2024). The deposits channel of monetary policy. Journal of Financial Economic,150(1),57-87.
  • Engle, R. F., & Granger, C. W. J. (1987). Co-integration and error correction: Representation, estimation, and testing. Econometrica, 55(2), 251–276.
  • Enders, W. (1995). Applied econometric time series. Wiley
  • Fidrmuc, J., Fungácová, Z., Weill, L. (2015). Does bank liquidity creation contribute to economic growth? Evidence from Russia. Open Economic Review, 26, 479–496.
  • Friedman, M., & Schwartz, A. J. (1963). A Monetary History of the United States, 1867–1960. Princeton University Press.
  • Granger, C. W. J., & Newbold, P. (1974). Spurious regressions in econometrics. Journal of Econometrics, 2(2), 111–120.
  • Gunji, H., & Yuan, Y. (2010). Bank profitability and the bank lending channel: Evidence from China. Journal of Asian Economics, 21(2), 129-141.
  • Heydari, M. & et al. (2024). Investigating the Impact of Liquidity Components on Inflation in Iran: Averaging and Machine Learning Approaches. Journal of Economics and Modelling, 15, 33-65.
  • Hussain, M., & Bashir, S. (2019). The impact of banking competition on banks' risk-taking in Iran. Quarterly Journal of Business Management, 84, 343-360 (In Persian).
  • Jiménez, G., Ongena, S., Peydró, J. L., & Saurina, J. (2008). Hazardous times for monetary policy: What do twenty-three million bank loans say about the effects of monetary policy on credit risk-taking? Documentos de Trabajo, 82.25-39.
  • Kashyap, A. K., Rajan, R., & Stein, J. C. (2002). Banks as liquidity providers: An explanation for the coexistence of lending and deposit-taking. The Journal of Finance, 57(1), 33-73.
  • Khan, M., Ahmed, I., & Mahmood, H. (2016). The role of the bank lending channel in monetary policy transmission: Evidence from emerging economies. Journal of International Economics and Financial Policies, 8(3), 215-232 (In Persian).
  • Mishkin, F. S. (2016). The Economics of Money, Banking, and Financial Markets (11th ed.). Pearson.
  • Mohajeri, P., Talebloo, R., Arabmazar Yazdi, A., & Kolahkaj, Sh. (2024). Investigating the Impact of Structural Shocks (Interbank Interest Rate, Liquidity, and Oil Revenues) on Economic Growth and Inflation in Iran. Journal of Economics and Modeling, 15, -32 (In Persian).
  • Moshiri, S., & Vasheghani, M. (2010). Study of the Monetary Policy Transmission Mechanism and Its Timing in Iran. Journal of Economic Modelling, 4, 1-32 (In Persian).
  • Phillips, A. W. (1958). The Relation Between Unemployment and the Rate of Change of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861–1957. Economica, 25(100), 283-299.
  • Rajan, R. G. (2006). Has finance made the world riskier? European Financial Management, 12(4), 499-533.
  • Rahmani, T. (2021). Macroeconomics (Vol. 1). Noor Elm Publications (In Persian).
  • Rokhim, R., & Min, B. S. (2019). Liquidity creation and bank risk-taking: Evidence from a transition market. Journal of Banking & Finance, 100, 1-15.
  • Sharifi Renani, H., Ghobadi, S., Amrollahi, F., & Honarouz, N. (2011). The impact of the asset price channel on monetary policy transmission in Iran (Case study: Housing price index). Quarterly Journal of Economic Modeling Research, (3), 29-44 (In Persian).
  • Taylor, J. B. (1995). The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework. Journal of Economic Perspectives, 9(4), 11-26.
  • Tyler, R., Brown, P., & Stevens, H. (2019). The effects of monetary policy on bank liquidity through asset price changes. Journal of Financial Stability, 42, 118-133.
  • Valencia, F. (2014). Monetary policy, financial crises, and the business cycle. Journal of Economic Dynamics & Control, 47, 20–38.
  • Walsh, C. E. (2010). Monetary theory and policy (3rd ed.). MIT Press.
  • Wang, C., & Zhuang, L. (2022). Bank liquidity and the risk-taking channel of monetary policy: An empirical study of the banking system in China. PLoS ONE, 17(12), e0279506.
  • Yang, X., & Shao, Y. (2013). Implications of banking marketization for the lending channel of monetary policy transmission: Evidence from China. Journal of Macroeconomics, 38, 442–45.
آمار
تعداد مشاهده مقاله: 375
تعداد دریافت فایل اصل مقاله: 131